ガス危機って何？ ヨーロッパの親友は最悪の敵でもある

Jul 01, 2023

8月の低迷の中、欧州の天然ガス市場は活気を取り戻した。 世界最大の液化天然ガス（LNG）生産国であるオーストラリアでのストライキのリスクは、価格を一時50％上昇させるのに十分だった。 10月1日の暖房シーズン開始の数週間前に、価格の高騰は確かに憂慮すべきことだ。 ただし、まだパニックにならないでください。

まず、リスクは単なるリスクでした。 賃金交渉は進んでおり、混乱は避けられるだろう。 危険が後退すると、価格も下がります。 しかし、より重要なことは、ヨーロッパには、寒い季節に向けてガソリン価格を抑制するためのさらに強力な同盟国がいるということです。それは、非常に弱い需要です。

大陸を悩ませている製造業の危機――ドイツの産業活動は14カ月連続で縮小している――は、ガス供給逼迫に対する最良の解毒剤だ。 そんな友達がいれば、誰が敵を必要とするでしょうか？

欧州は、エネルギー危機が産業の中心地に与えた影響のおかげで、エネルギー危機を克服しつつある。 大陸全体で、多くのエネルギー集約型企業が、エネルギー価格の高騰に対処できずに閉鎖または生産量を削減しています。 肥料、化学、冶金、ガラス、製紙、セラミック産業が特に影響を受けます。 シャッターが閉まった工場はすべて、今ではガスも電気も必要ありません。

公式データによると、ドイツではエネルギー集約型企業の活動が6月に2020年後半と比べて18％近く急落した。 同月の産業用ガス需要も前年比18％減少した。 7月のガス需要はさらに深刻な落ち込みを記録し、前年比22.9％減となり、2023年にこれまでで最大の落ち込みとなった。数週間後に7月の公式鉱工業生産データが発表されるが、このエネルギー需要の低下は、エネルギー需要のさらなる落ち込みを示している。産業活動の悪化。

この状況は大陸の他の地域でも同様です。 確かに、産業用ガス消費量の減少の一部は、需要の破壊ではなく、エネルギー効率の対策に反応しています。 しかし、削減の一部は、石油や石炭など、より汚染の多い燃料への切り替えによるものでもあります。 ヨーロッパ北西部のほとんどの地域で涼しくそよ風が吹いてエアコンの必要性が減り、同時に風力発電が好調だったため、電力部門のガス需要は今夏も低迷した。

モルガン・スタンレーは、製造活動の低迷と電力部門のガス燃焼量が予想を下回ったことにより、天候の影響を調整したとしても、ヨーロッパの総ガス需要は過去5年間の平均を約15％下回っていると見積もっている。 消費量が少なく、これまでLNGの供給が豊富だったため、欧州は春から夏にかけて記録的な量のガスを地下貯蔵庫に注入することができた――地域のほとんどの国がもはやロシアのパイプラインガス供給にアクセスできないにもかかわらず。

欧州のガス在庫は92％近く埋まっており、この時期としては過去最高となった。 現在の注入ペースが続けば、9月中旬までに在庫は100％に達するだろう。 そのため、オーストラリアのLNGストライキが強行されたとしても、2010年から2019年の同時期の平均91％と比較すると、欧州は10月下旬か11月上旬までにタンクトップに達する可能性が高い。 追加のバッファーが市場を落ち着かせるはずだ。

それでも、それは大陸の実業家にとってはほとんど慰めにはならないだろう。 現在、欧州のガス価格はメガワット時あたり約35ユーロ（約38ドル）で推移しているが、2010～2020年の平均は20ユーロ強だった。 卸売電力価格はメガワット時当たり140ユーロを超えており、2010年から2020年の平均である38.5ユーロの3倍以上となっている。

業界にとっての問題は、現在の価格がロシアがウクライナに侵攻する前よりもはるかに高いということだけではない。 本当の問題は、現実であろうと認識されていても、供給に問題があれば価格上昇を引き起こすことを企業が知っていることだ。なぜなら、たとえほぼ満杯の備蓄があっても、ヨーロッパは冬を乗り切るために入手できるすべてのガスを必要とするからだ。 製造業は依然として、追加の需要破壊を見つけるために頼りになる消費部門です。 だからこそ、これほど多くの最高経営責任者が生産能力の回復に消極的であり、工場を再稼動しても再び価格高騰に見舞われることを恐れているのだ。